欧州連合（EU）の包括的な暗号資産規制枠組みである暗号資産市場法（MiCA）の移行期間が終了した中、すでにライセンスを取得した企業でさえ、耐え難い規制遵守コストにより市場から離脱する可能性が指摘された。
Gate Europeのジョバンニ・クンティ（Giovanni Cunti）最高経営責任者（CEO）は21日、暗号資産専門メディア「コインテレグラフ」のポッドキャスト「チェイン・リアクション」に出演し、「MiCAライセンスを取得した企業の相当数が、長期的にこの事業を継続するために必要なコストとリソースを負担できなくなる可能性があると見ている」と述べた。
MiCAはEU域内の暗号資産サービスを規律する統一法的枠組みで、7月1日をもって18カ月間の移行期間が正式に終了した。これにより、EUの顧客を対象にサービスを提供するすべての暗号資産企業は、MiCA認可を取得するか、規制対象サービスを停止しなければならない。移行期限後、一部の取引所は欧州の一部地域でサービスを制限するか、完全に撤退する動きを見せた。
取引量ベースで世界最大の暗号資産取引所であるBinanceも、移行期限までにMiCAライセンスを確保できなかった代表的事例として挙げられる。一方、認可を取得した企業は新たな規制環境の下で本格的な営業を開始した。
クンティCEOは、MiCAが投資家保護を大幅に強化したことは事実だが、同時に規制が相対的に軽い法域に比べてイノベーションの余地は縮小せざるを得ないと指摘した。同氏は「一部のプロジェクト、おそらく重要なプロジェクトが、異なる指針を持つ法域を検討する可能性に備える必要があるかもしれない」と述べた。これは、暗号資産スタートアップや新規プロジェクトが欧州ではなく、より緩やかな規制環境を求めて離脱する可能性を示唆している。
欧州証券市場監督局（ESMA）によると、MiCA認可企業数は増加傾向を維持している。ESMAは最近、暗号資産サービス提供業者（CASP）14社を登録リストに追加し、これにより登録業者数は合計294社に増加した。これは移行期限直後の初回更新で37社が追加されたのに続き、着実な増加傾向を示している。
ただしクンティCEOは、こうした量的増加にもかかわらず、実際の市場で活動する事業者数は大幅に減少していると評価した。同氏は「過去には数千の事業者が存在した市場だったが、今では数百の事業者しか残っていない市場になった」とし、「顧客がこの市場へのアクセス権を失いたくない以上、残った事業者にとっては大きな機会がある」と強調した。
この発言は、MiCA体制が単に無許可業者をふるい落とす水準を超え、認可を受けた企業の間でも生存をかけた選別が進行中であることを示唆している。規制遵守に必要な法務・コンプライアンス・報告体制の構築コストが蓄積される中、資本力と運営能力が十分でない企業は長期的に市場から退出する可能性が高いとの分析だ。