POSCOグループの鉄鋼輸出戦略が、米国とEuropean Union（EU）の相次ぐ通商規制強化によって試練を迎えている。鉄鋼輸出量の70%以上を担うPOSCO Internationalのグローバル販売網は依然として核心的な競争力とされるが、国別クォーターと高率関税、原産地規制が重なり、販売網だけでは突破が難しい構造的な限界が露呈しつつあるとの分析が出ている。
POSCOによると、韓国で生産された鉄鋼の海外供給は大部分がPOSCO Internationalを通じて行われる。同社は海外顧客の開拓や需要確保、市場別の物流・供給管理までを担っている。POSCOは米国・インドなど主要市場での現地生産投資が拡大しても、POSCO Internationalのトレーディング能力が短期間で代替されることは難しいとの立場だ。
しかし通商環境が変化するなか、商社の販売網だけでは対応が難しい領域が広がっている。かつては海外顧客と販売網の確保が輸出競争力の核心だったが、いまやどの国で生産し、どの経路で供給するかが競争力を左右する変数となった。
代表的な事例がEUの鉄鋼セーフガード強化だ。EUは今年7月から26の鉄鋼品目について国別・品目別の関税クォーターを適用している。クォーター内の数量には無関税での輸入を認める一方、割当数量が消化されると超過分に50%の関税を課す。従来の超過関税率25%から2倍に引き上げられた。
品目別に見ると、ステンレス冷間圧延シートおよびストリップ、すなわちSTS冷延製品の場合、韓国に割り当てられた年間クォーターは10万1,884トンであるのに対し、トルコは6万9,038トンと差がある。同じ製品を生産しても、どの国で生産したかによってEU市場に無関税で供給できる数量が変わる構造だ。
関税負担は実際の輸入価格によって大きな差を生む。トン当たり2,000ドル（約32万円）のSTS冷延製品がクォーターを超過した場合、従来制度では500ドル（約8万円）の関税が課されていたが、新制度では1,000ドル（約16万円）に増える。
トルコ生産拠点、迂回ルートとしての役割喪失
POSCOの欧州前進基地の役割を担ってきたトルコ生産法人POSCO Assan TSTの立場も揺らいでいる。POSCOとPOSCO Internationalがトルコ現地企業Kibar Holdingと合弁で設立したこの法人は、年産20万トン規模の冷間圧延ステンレス生産能力を備えている。
POSCOが韓国でステンレス素材を生産すると、POSCO Assan TSTがこれをトルコに調達してSTS冷延製品に加工し、完成品を現地および欧州の隣接市場に供給する方式だ。韓国の素材生産競争力とトルコの地理的利点を組み合わせた現地化モデルである。
両社間の取引規模は2022年1,957億ウォン（約230億円）、2023年1,859億ウォン（約210億円）、2024年3,951億ウォン（約460億円）、2025年3,332億ウォン（約390億円）と高い水準を維持した。今年も上半期までに約1,600億ウォン（約180億円）の売上取引が行われ、年間基準では前年水準を維持すると見込まれる。
しかしEUがトルコ産STS冷延にも別枠の国別クォーターを割り当てたことで、現地生産だけでは通商障壁を回避することが難しくなった。EU官報（EUR-Lex）によると、トルコの年間クォーターは6万9,038トンで、韓国に割り当てられた10万1,884トンよりもむしろ少ない。単純にクォーター規模だけを見れば、トルコ現地生産が韓国から完成品を輸出するよりもEU市場アクセスに有利とは断定しにくい状況だ。
より大きな変数は原産地規制の強化だ。EUが完成品の生産地域を超えて粗鋼生産段階まで追跡する方向で規制を強化すれば、トルコで冷延などの後工程を行うだけでは、韓国産素材を活用した製品の通商障壁を完全に迂回することは難しくなる可能性がある。
POSCO関係者は「EUがSTS冷延製品についてトルコ産の国別クォーターをすでに割り当てたうえ、今後粗鋼生産基準に対するモニタリングと基準強化も検討しているため、トルコ法人の補完可能性は限定的と判断される」と説明した。
販売地域の再編、下半期から本格的な試練
米国とEUの通商政策の変化が重要なのは、両市場がPOSCO Internationalの鉄鋼供給が集中する地域だからだ。
今年上半期のPOSCO Internationalの鉄鋼販売量は合計624万トンで、前年同期の621万トンと比較して0.5%の増加にとどまった。全体の販売量はほぼ横ばいだったが、地域別の動きは大きく異なった。
欧州の販売量は137万トンから167万トンへ21.9%増加した。全体販売量に占める欧州の割合も22.1%から26.8%へ4.7ポイント拡大した。北米の増加幅はさらに大きかった。販売量は35万トンから52万トンへ48.6%増加し、全体販売量に占める割合も5.6%から8.3%へ2.7ポイント上昇した。
一方、アジアは260万トンから243万トンへ17万トン減少し、中南米や中東・アフリカなどでも販売量が減少した。
こうした販売地域の再編は、下半期から新たな試練に直面することになる。上半期の欧州販売量の増加は、EUの強化された鉄鋼輸入規制が本格施行される前に行われたものであり、7月以降も同じ販売水準と収益性を維持できるかは別途見守る必要がある。北米も販売量は増えたが、高い関税負担が続く以上、数量拡大がそのまま収益性改善につながるとは断定しにくい。
POSCOはEU向け輸出について、利用可能なクォーター内で高収益戦略顧客を中心に優先的に割り当て、鉄鋼協会を通じた業界連携によりFTA締結国のクォーター内でEU市場を最大限維持する計画だ。販売がやむを得ず縮小する数量は内需と第三国市場に振り替えて挽回する方針だ。
POSCO関係者は「POSCO Internationalはグローバル鉄鋼トレーディングとサプライチェーン管理において役割を継続でき、市場環境に応じてより多様な機能を遂行するだろう」とし、「輸出代替市場と顧客開拓においても、POSCO Internationalをはじめとする輸出商社の役割が必要だ」と述べた。