Key Takeaways主なポイント：ブリーデン氏は、イングランド銀行がステーブルコイン規制案を最終決定する期限を2026年末と設定しました。イングランド銀行と金融行動監視機構（FCA）が共同で運営する「デジタル証券サンドボックス」には、トークン化された市場の実用化を拡大するために16の主要金融機関が参加しました。また、イングランド銀行は2030年までにRTGSインフラを24時間365日稼働体制へ拡張するため、意見募集を開始しました。 ステーブルコイン規制の転換
イングランド銀行は来月、システミックなステーブルコインに関する規制案を公表し、米国のスケジュールに合わせて年末までに規制枠組みを確定させることを目指していると、同銀行の高官が5月19日に述べました。 ロンドンで開催された「City Week 2026」カンファレンスで、イングランド銀行の金融安定担当副総裁サラ・ブリーデン氏は、デジタル資産、トークン化、決済インフラのアップグレードを取り入れることで英国の金融システムを近代化するビジョンを提示しました。
ブリーデン氏は、これまでの提案が業界から反発を受けたことを受け、政策当局者がデジタル通貨のリスク管理に向けた代替案を検討していることを示唆しました。中央銀行は、個々の保有上限を設けるのではなく、ステーブルコインの総発行量に対する一時的な規制を検討しており、これは信用供給を守りつつ、企業のコンプライアンスコストを削減することを目的とした方針転換です。
「リテール決済においては、堅牢な通貨形態間の競争と選択肢を促進する『マルチマネー・システム』を目指しています」とブリーデン氏は述べました。「従来の銀行預金に加え、人々はトークン化された銀行預金、規制対象のステーブルコイン、そして将来的には中央銀行デジタル通貨（CBDC）を用いて支払いができるようになるべきです」
今後導入される枠組みの下では、伝統的な銀行グループが、預金受け入れを行わず、破綻リスクの低い事業体を通じて発行する場合に限り、ステーブルコインの発行が許可されます。消費者の混乱や潜在的な波及効果を防ぐため、中央銀行は、ステーブルコインと従来の保険付き銀行預金を区別する明確なブランディングを義務付けます。
卸売金融市場のトークン化
卸売金融市場については、株式や社債、投資信託などの資産をトークン化することで効率性が向上すると強調しました。共有台帳やスマートコントラクト、アトミックスワップといった技術は、仲介者を最小限に抑えることで取引の摩擦を劇的に低減し、オペレーショナルリスクを軽減できると指摘しました。
パイロット段階から実稼働への移行を加速させるため、イングランド銀行と金融行動監視機構（FCA）はデジタル証券サンドボックスを活用しています。このプログラムは、分散型台帳技術に対する法的障壁を取り除くために修正された法的枠組みの下で運営されています。ユーロクリア、HSBC、ロンドン証券取引所グループを含む16の主要金融機関が、今年後半からサンドボックス内で実稼働の取引所および決済システムを立ち上げる準備を進めています。
また、ブリーデン氏は、プルーデンシャル規制庁（PRA）が、基礎となるリスクと法的権利が同一である限り、銀行のトークン化資産へのエクスポージャーを非トークン化資産と同等に扱うことを確認したと発表しました。さらに、中央銀行は、政府によるデジタル国債のパイロット発行を支援する計画であり、これはG7諸国による初のトークン化されたソブリン債となる見込みです。
こうした民間部門の急速なイノベーションを支えるため、イングランド銀行は自前の決済システムを刷新しています。昨年、リアルタイムグロス決済（RTGS）の中核インフラを大幅にアップグレードしたのに続き、同中央銀行は2030年代初頭までにほぼ24時間365日の稼働体制を実現するため、営業時間延長に向けた協議を開始しました。
2028年の導入を目指す実稼働の「同期化サービス」では、トークン化された市場や分散型台帳がポンド建ての中央銀行マネーと直接決済できるようになります。ブリーデン氏は「我々は金融分野における新技術の責任ある導入を可能にし、コストを削減し、ユーザーの利便性を向上させることで成長を支援しています」と述べました。「責任ある導入を可能にするために今行動することで、新技術の恩恵が実現される可能性を最大限に高めることができます。」