By
Bloomberg
掲載日
2025年11月20日
両国の貿易関係に不安定さが続くなか、トランプ米大統領が課した39%の関税を引き下げる合意が先週まとまる以前の10月、スイスの対米輸出は後退した。
米国の関税緩和はスイスの時計輸出を後押しする可能性 – AFP
スイス税関当局が木曜日に発表したところでは、金を除く季節調整済みの対米輸出は9月比で5.5%減少した。同国の輸出全体も0.3%減少した。
一方、世界最大の経済大国からの輸入は0.6%増加。これにより、米国の対スイス貿易赤字は前月の33億フランから31億フラン（38億ドル）へと縮小した。
スイスの大西洋横断貿易の見通しは、金曜日に2000億ドルの投資誓約と引き換えに米国の関税を15%へ引き下げることで合意したことを受け、改善が見込まれる。ブルームバーグ・エコノミクスによれば、この合意により米国向け輸出への打撃はおおむね半減する。
米国向け投資資金は全額民間部門から拠出されると、首席交渉官のヘレネ・ブドリガー・アルティエダ氏は水曜日、ブルームバーグ・テレビジョンに語った。現時点ではこの合意は共同宣言にとどまり、双方が詳細の詰めを進めているという。
合意は安堵感をもたらすものの、上乗せ関税は引き下げ後の水準でも、トランプ氏の関税強化策開始前をなお上回っている。これは、10月の対米スイス時計輸出が前年同月比で47%減となったことにも表れている。さらに、中国向け販売が2カ月連続で伸び、仕向け先の切り替えの兆候もみられた。
スイス国立銀行（SNB）によると、時計メーカーは機械・精密機器メーカーとともに、先進国に科された関税のうち最高税率の適用を受け、最も大きな打撃を被った。
医薬品や金など他の主要輸出品は、米国が適用する異なる制度の下で関税の対象外であり、その扱いは今も変わっていない。対米の金地金輸出は強い変動が続くなか、10月には4.2トンから0.9トンへ減少した。全体としても、スイスの地金出荷は11%減となり、中国向け販売の落ち込みが主因となった。
SNBによれば、39%の上乗せ関税の影響を受けたのはスイスの海外販売全体の約4%にとどまる。それでも、この過大な関税はスイスに2年ぶりの四半期ベースの縮小をもたらし、産出は0.5%減と、エコノミストが予想していた小幅な落ち込みを大きく上回る悪化となった。
この合意の発表後、エコノミストは将来の成長見通しを引き上げ、持ち直しも現実味を帯びてきた。