Key Takeaways主なポイント：スペインのDGOJは、7日から10日以内にPolymarketとKalshiをブロックする措置を講じました。Polymarketは、2026年2月の措置を受け、オランダで週42万ユーロの罰金に直面しました。CFTCが米国の予測市場を支援する中、カルシは5月7日に10億ドルのシリーズF資金調達を完了した。 米国が異なる方向性を示す中、欧州では取り締まり強化が進んでいます。
スペイン賭博規制総局（DGOJ）は海外住所への通知に失敗したため官報（Boletín Oficial del Estado）に通知を掲載しました。この手続きには3～4ヶ月を要すると見込まれます。
両プラットフォームは最近、ペドロ・サンチェス首相の任期早期終了を予想する市場が話題となり、スペインのソーシャルメディアで注目を集めていました。Kalshiの「2026年に退任する国家指導者は誰か」という契約では、首相の確率が29%と表示されていました。スペインの主要ISPは7～10日以内にネットワークレベルのDNSブロックを実施し、これら2つのドメインにアクセスしようとするユーザーを政府のランディングページにリダイレクトする見込みです。
スペインの措置は、2026年にかけて欧州で広がる規制強化の動きの一環です。ポルトガルのギャンブル規制当局は1月、同国大統領選挙に関する取引高が約1億2000万ドルに達したことを受け、Polymarketに対し48時間以内のサービス停止を最後通告しました。 オランダも2月にこれに続き、オランダ賭博局（KSA）はPolymarketに対し、オランダ人ユーザーへのサービス提供を停止するよう命じ、従わない場合は週42万ユーロ（上限84万ユーロ）の罰金を科すと通告した。欧州の規制当局は一貫して予測市場をギャンブルとして扱っており、EU全体の統一された枠組みが存在しないため、各加盟国が国内規則を適用している。
一方、米国は逆の方向に進んでいます。5月12日、商品先物取引委員会（CFTC）は、KalshiEx LLC対Schuler事件において第6巡回区控訴裁判所にアミカス・ブリーフを提出し、予測市場に対する同委員会の排他的管轄権を主張しました。CFTCのマイケル・S・セリグ委員長は、この広範な取り組みを、州による管轄権の侵害から同委員会の管轄権を守るものとして位置付けました。
こうした規制圧力にもかかわらず取引活動は依然として集中しています。予測市場のトレーダーは2026年4月に86億ドルの取引高を記録し、一方、Kalshiは5月7日に企業価値220億ドルで10億ドルのシリーズF資金調達を完了しました。
欧州の各国ではスペインの例のように、予測市場をギャンブルと分類して正式な規制措置を取る動きが連鎖している。一方、米CFTCは法廷で連邦デリバティブ市場に対する管轄権を強硬に主張している。国境を越えるプラットフォームにおいて、この二つの制度が共存できるのか、あるいはPolymarketやKalshiが特定の市場を選択せざるを得なくなるのかは、構造的な懸案として浮上している。