ウクライナ戦争5年目、西側が断言したロシア経済崩壊シナリオはついに外れた。 強力な金融制裁とエネルギー禁輸措置にもかかわらず、ロシアは外部衝撃に特化した「最近の経済(Fortress Russia)」で体質を改善し生存に成功した。 今年初め、戦時経済の疲労感が指標で確認され亀裂が入るようだったが、イラン戦争の長期化にともなう国際原油価格急騰でロシアは空っぽになっていた戦時金庫を再び満たし、さらに長く持ちこたえる力を得ている。
資源大国の力···イラン戦争がロシアを救う
사진 확대 ロシアでブリティッシュ·ペトロリアム（BP）が運営する石油生産施設。 タス連合ニュース
最近、ロシア経済の最も強力な支えは中東発のエネルギー危機だ。 国際エネルギー機関（IEA）によると、ロシアの原油·石油製品の輸出は2月1日660万バレルで、2022年ウクライナ侵攻以来最低水準まで落ちたが、イラン戦争勃発後の3月に急速に回復した。 3月の石油輸出収益は190億ドルで、2月の97億ドルのほぼ2倍水準だ。
ロシア産ウラル油の価格は1バレル当たり46ドルからイラン戦争勃発後、3月中旬に110ドル前後まで急騰した。 フィンランドのシンクタンクエネルギー·清浄大気研究センター（CREA）によると、中国·インドのロシア産原油輸入は戦争勃発後1週間でそれぞれ22%増加した。
ロイターは、このような石油輸出収益の急増で、ロシア政府の税収が66億ドル以上増えるものとみられると報道した。
ロシアがエネルギーと食糧を同時に輸出できる世界的資源大国という点も、長期間の戦争に耐えられる核心要因に挙げられる。 日本一橋大学経済研究所の雲和弘教授は日本経済新聞とのインタビューで「ロシアはエネルギーと食糧分野で世界的な輸出競争力を持つ資源強国」とし「ロシアの食糧·エネルギー自給能力がプーチン政権の重要な支持基盤になっている」と説明した。
「貿易転換」の成功··· 孤立の代わりに中国·インドに密着
사진 확대 ロシアのプーチン大統領（左）と中国の習近平国家主席と20日、中国北京の人民大会堂で会談し、首脳会談を行った後、記念撮影をしている。 タス連合ニュース
西側がロシアを国際金融網であるSWIFTから遮断し、エネルギー禁輸措置を実施すると、ロシアは素早く輸出軸をアジアに移した。 中国·インドを中心に貿易構造を転換し孤立を避けたのだ。
経済協力開発機構(OECD)によれば制裁以後、ロシアと西側間の交易は減少したが、中国·インド·トルコなど非西欧国家との交易はむしろ拡大し「貿易転換」が発生した。 現在、ロシアの原油輸出の半分近い47%を中国が、32%をインドが占めていると、モスクワタイムズは伝えた。
ドルの代わりに人民元·ルーブル·第3国通貨を活用する迂回決済網も拡大した。 トルコとUAEなどを経由した迂回貿易ルートも西側の制裁網を無力化する核心通路になった。
漢陽大学国際大学院のオム·グホロシア学科教授は「ロシアが戦争以前から数年間、中国、インド、ブラジルなど新興経済国協議体であるブリックス(BRICS)に投資し、関係をうまく構築したためにこのような貿易転換が早く実現できた」と評価した。
韓国開発研究院(KDI)のソン·ヨングァン先任研究委員は「特に中国との貿易がロシアに重要に作用した」として「中国の立場でもロシアに必需品を輸出しながら必要な原油の提供を受けることができ利害関係が合致した」と説明した。
対外経済政策研究院(KIEP)は「制裁に参加しなかった国家との協力が拡大し、西側が期待した『経済的ノックダウン』が作動しなかった」と指摘した。
戦争がつくった成長···「戦時ケインズ主義」
사진 확대 ロシア防衛産業企業のウラルバゴンザボード工場でT72戦車を組み立てる労働者たち。 タス連合ニュース
ロシア経済を支えたもう一つの軸は、いわゆる「戦時ケインズ主義（Military Keynesianism）」と呼ばれる軍需中心の戦時経済だ。 ロシア政府は軍需産業と安保関連部門に莫大な財政を投入し、生産と雇用を維持した。 民間消費と投資が萎縮した状況で、国が直接需要を作り出し、経済を支えたのだ。
ロシアの国防費はGDP比6~7%水準と推定される。 ピーターソン国際経済研究所(PIIE)は2023~2024年ロシアの4%内外成長率を戦時好況と規定し、軍事支出と公共支出が経済を支えたと分析した。
強力な国家統制と「最近の経済」
사진 확대 ロシア中央銀行。 ロイター連合ニュース
ロシア政府は資本流出を制限し、為替と金利に積極的に介入し、インフレなど金融市場の変動性を抑制した。 英国王立国際問題研究所チャタムハウスはこのような政策が市場効率性を犠牲にする代わりに短期安定性を確保する「最近型経済」モデルとして作動したと分析した。
資源を軍需と必須産業に優先配分し、外国為替と金融を統制して衝撃が経済全般に拡散することを防いだのだ。 専門家たちはロシア経済がこれ以上正常な市場経済というよりは「生存型国家統制経済」に近づいていると評価する。
このようにロシアが制裁に適応し、西側が予想した金融孤立、産業崩壊、政権不安という段階的シナリオは現実化されなかった。 米国戦略国際問題研究所（CSIS）は2025年の報告書で「ロシア経済の回復力は持続的に過小評価されてきた」と指摘した。
制裁はロシア経済の効率性と成長潜在力を傷つけたが、短期間内に崩壊を引き出すほど決定的ではなかった。 専門家たちは今「ロシア経済がなぜ崩壊しなかったのか」より「現在の要塞型経済構造がどれほど持続可能なのか」が核心質問だと指摘する。