台湾経済部投資審議会は29日、第35回会議を開き、大型投資案件10件を一括承認した。僑外投資と対外投資がそれぞれ5件ずつ承認された。僑外投資の総額は233億4,170万台湾ドル（約1,200億円）に達し、このうちモルガン・スタンレー（Morgan Stanley）、JPモルガン（J.P. Morgan）、メリルリンチ（Merrill Lynch）の外資系証券3社による増資が合計139億4,170万台湾ドル（約690億円）と僑外投資総額の約6割を占め、今回の会議で最も注目される焦点となった。
台湾株は近年、人工知能と半導体需要に牽引されて時価総額が史上最高値を更新し続け、世界第4位の株式市場の地位を確立している。こうした環境の中、ウォール街の大手金融機関が一斉に台湾の証券・先物業務への投資を拡大しており、世界的な経済の不確実性にもかかわらず、外資が台湾資本市場に対して中長期的な自信を持ち続けていることを示している。
大手投資銀行3社が同時増資 モルガン・スタンレーが最大規模
今回承認された僑外投資案件のうち、英系モルガン・スタンレー・インターナショナル（MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC）による台湾モルガン・スタンレー証券への64億4,000万台湾ドル（約320億円）の増資が最高額となった。米系JPモルガン・インターナショナル・ファイナンス（J.P. MORGAN INTERNATIONAL FINANCE LIMITED）によるJPモルガン証券への43億170万台湾ドル（約210億円）の増資が続き、米系メリルリンチ・インターナショナル（MERRILL LYNCH INTERNATIONAL, LLC）はメリルリンチ証券に32億台湾ドル（約160億円）を増資した。外資系証券3社の資金使途はいずれも証券会社および先物会社の業務運営である。
3件の増資は合計139億4,170万台湾ドル（約690億円）で、今回承認された僑外投資総額の59.7%を占める。市場関係者によると、外資系証券がこのタイミングで大規模な増資を行うのは、台湾株の取引量と時価総額規模の成長潜在力に加え、アジア太平洋地域における台湾資本市場の戦略的地位の向上も背景にあるという。
民生消費とグリーンエネルギーにも外資が投資
金融分野以外にも、民生消費と洋上風力発電産業にも外資の投資が行われた。日系のLOPIA CO., LTD.は49億9,000万台湾ドル（約250億円）を台湾楽比亜股份有限公司に増資し、台湾でのスーパーマーケット事業の拡大を継続する。英系のSTONEPEAK FORMOSA 4-3 HOLDINGS COMPANY LIMITEDは44億1,000万台湾ドル（約220億円）を海盛国際投資股份有限公司に増資し、海盛洋上風力発電プロジェクトの開発に投じる。これには水中基礎工事の探査、設備調達、エンジニアリング設計などが含まれる。
今回の承認案件を見ると、外資の台湾での展開は従来の製造業から金融サービス、小売流通、再生可能エネルギーなど多様な分野へと広がっており、投資構造はより多様化している。
対外投資35億ドル 電子機器受託生産チェーンが米国展開を加速
対外投資では、今回5件の投資案件が承認され、総額は約35億2,030万ドル（約5,500億円）で、対米投資が大宗を占めた。
AIサーバーとハードウェア受託生産大手は海外生産能力の拡大を続けている。広達電脳は9億7,300万ドル（約1,500億円）を米国QUANTA MANUFACTURING INCORPORATIONに増資し、さらにテネシー州ナッシュビル工場に再投資して、コンピュータ周辺機器とAIサーバーの組立加工業務に充てる。緯創資通は1億5,000万ドル（約240億円）を米国WISLAB EMS CORPORATIONに増資し、プリント基板組立生産を拡大する。
英業達は2件の投資で米国とタイに同時展開する。1億1,000万ドル（約170億円）を米国英業達控股（北美）有限公司に増資し、さらに米国INVENTEC (USA) CORP.に再増資してサーバー製品の組立を行う。また、1億8,730万ドル（約290億円）をタイのINVENTEC ELECTRONICS (THAILAND) CO., LTD.に増資し、ノートPCおよびサーバーマザーボードの組立業務を行う。
南亜科技は21億ドル（約3,300億円）を英領バージン諸島のNANYA TECHNOLOGY INTERNATIONAL, LTD.に投資し、一般投資業務を行う。主に低リスク金融商品に投資し、外国為替ヘッジコストを削減する。
以下は今回台湾投審会が承認した主要投資案件の一覧である。
投資類型企業金額用途僑外投資台湾モルガン・スタンレー証券64.4億台湾ドル（約320億円）証券・先物業務僑外投資JPモルガン証券43.017億台湾ドル（約210億円）証券・先物業務僑外投資メリルリンチ証券32億台湾ドル（約160億円）証券・先物業務僑外投資台湾楽比亜49.9億台湾ドル（約250億円）スーパーマーケット事業僑外投資海盛国際投資44.1億台湾ドル（約220億円）洋上風力発電プロジェクト開発対外投資広達電脳9.73億ドル（約1,500億円）米国AIサーバー組立対外投資緯創資通1.5億ドル（約240億円）米国プリント基板組立対外投資英業達1.1億ドル（約170億円）米国サーバー組立対外投資英業達1.873億ドル（約290億円）タイのノートPC・マザーボード組立対外投資南亜科技21億ドル（約3,300億円）低リスク金融商品投資
注：僑外投資額は台湾ドル建て、対外投資額は米ドル建て。
地政学リスク下での生産能力分散戦略
台湾企業による今回の対外投資は米国と東南アジアに集中しており、電子サプライチェーンが地政学的圧力の下で生産能力の分散を加速させている傾向を反映している。広達電脳、緯創資通、英業達はいずれもAIサーバーとノートPC受託生産分野の主要サプライヤーであり、米国での組立生産能力を拡大することで、北米のクラウドサービスプロバイダー顧客への近接サービスが可能になる。英業達がタイにも同時展開するのは、ノートPCとサーバーマザーボードに別の生産拠点を提供し、単一市場への集中リスクを低減するためだ。
南亜科技の21億ドル（約3,300億円）の投資は財務運用の性質を持つもので、英領バージン諸島の子会社を通じて低リスク金融商品を保有し、外国為替ヘッジコストの削減を目的としている。メモリ産業は従来から為替変動に敏感であり、この措置はドル建て収入と台湾ドル建てコスト構造の間で、より効率的なヘッジ手段を模索するものと見ることができる。
総じて、今回台湾投審会が承認した10件の投資案件は「外資が入り、台湾企業が出ていく」という双方向の流れを示している。外資系証券の大規模増資は台湾金融市場への強気な見方を反映し、台湾企業の継続的な対外投資はサプライチェーンの強靭化に向けた決意を示している。この二つの力が相まって、世界の資本・産業地図における台湾のハブとしての役割を浮き彫りにしている。