By
Bloomberg
掲載日
2026年1月7日
2024年にインドの主要株価指数NSE Nifty 50で上昇率首位となり、市場の寵児とされたTrent Ltd.だが、売上の伸び鈍化と激しい競争で投資家心理が冷え込み、下落基調から抜け出せない状況が続いている。
Trent Ltdはアパレルとアクセサリーを主力とする。 – Westside
タタグループ傘下の同社株は2025年に約40％下落し、10年以上ぶりに年間での下落を記録。さらに、火曜日には第3四半期の業績アップデートが失望を誘い、9％安と一段安となった。
ムンバイを拠点にウエストサイドとズーディオを運営する同社は、手頃な価格帯のファッションに積極展開するリライアンス・インダストリーズとアディティア・ビルラ・グループからの圧力が強まっている。都市部の需要もまばらで、かつてプレミアム評価で買われた同社株への投資家の信認も揺らいでいる。
「厳しい局面にある」とElara Securities India Pvt.のカラン・タウラニ氏は語る。同氏は、国内で食料品チェーンのStar BazaarやインディテックスのZara、Massimo Duttiの店舗も運営する同社は、競合に先んじるために「商品を刷新する」必要があると付け加えた。
パンデミック後のトレントの好調をけん引したのはZudioで、399ルピー（4.4ドル）という低価格でトレンディなスタイルを提供し、憧れ層の買い手を忠実な顧客へと転換した。しかし成長が鈍るなか、同社は2025年に多角化に踏み切り、若年層向けレーベルBurnt Toastを立ち上げ、Zudio Beautyを拡大。フットウェア、パーソナルケア、インナーウェアといったカテゴリーにも広げ、これらのセグメントは9月四半期の売上高の21％を占めた。ウエストサイドもラボグロウンダイヤモンドに参入し、年齢層の高いプレミアム顧客の取り込みを狙っている。
こうした取り組みの成果が表れるまでには数カ月を要する可能性があると、タウラニ氏は述べた。
それでも、これらの施策が成長を再加速させるとの期待は根強い。Antique Stock Brokingのアナリスト、アビジート・クンドゥ氏は、今後数四半期でウエストサイドの出店拡大が加速すると予想し、店舗体験と拡大戦略を強みに、トレントは引き続き同業他社を上回るとみている。
同社は12月期にウエストサイドとズーディオで65店舗を追加したが、投資家が重視する指標である1平方フィート当たりの売上高は前年同期比で16％減少した。
ムンバイを拠点とするアナリスト、アシッシュ・カノディア氏によると、シティグループはトレントに対して「慎重」なスタンスを取っており、「競争の激化、カニバリゼーション（共食い）の影響、小都市での新規出店拡大」といった要因が引き続き株価の重しとなっているという。