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Reuters
掲載日
2025年12月12日
インドとフランスは、1992年に締結した租税条約の改正で合意しました。これにより、インドの子会社がフランスの親会社に支払う配当に対する税率が半減し、南アジアで大規模な事業を展開する企業にとっては数百万ドル規模の節税につながる可能性があることが、文書で明らかになりました。
ロレアル（新条約の影響を受ける可能性がある企業）の広告に起用されているボリウッド女優アーリヤ・バット – L’Oréal Paris
ロイターが閲覧したインド政府の機密文書によれば、その見返りとして、インドはフランスの投資家による株式売却に対する課税権限を拡大し、特定の税制上の優遇を与えていたフランスの「最恵国待遇」地位を撤回することになるとされています。
インドとフランスの二国間貿易額は昨年150億ドルに上り、インドのナレンドラ・モディ首相とフランスのエマニュエル・マクロン大統領は関係を一段と深めています。両国は2024年以降、租税条約の再構築に取り組み、税務の透明性に関するグローバル基準を取り入れるかたちで近代化を進めてきました。
「提案されている改正議定書は、インドとフランスの間の投資、技術、人材の流れを後押しし、税務上の確実性を提供する」と、8月付のインド政府文書の一つは述べています。新条約は、フランスの大口ポートフォリオ投資家に加え、キャップジェミニ、アコー、サノフィ、ペルノ・リカール、ダノン、ロレアルなど、近年インドでの存在感を拡大している企業にも影響を及ぼす可能性があります。
主な変更点は、インドの事業体で10％超の持分を保有するフランス企業が、受け取る配当金に対して従来の10％ではなく5％の税率を適用されるようになることです。一方、インド企業に対する持株比率が10％未満の少数持分については、配当課税が10％から15％へ引き上げられます。
キャップジェミニ・テクノロジー・サービス・インディア、BNPパリバ・セキュリティーズ・インディア、トタルエナジーズ・マーケティング・インディアなど、多くのフランス企業のインド法人が過去に配当を実施してきたことは、インド当局への規制開示で示されています。キャップジェミニのインド子会社の配当は、2023〜24年度に5億ドルに達しました。
フランスの税務当局は、交渉が進行中であることを理由に本件へのコメントを控え、財務省もロイターの問い合わせに応じませんでした。インドの外務省と財務省も回答しませんでした。キャップジェミニとダノンはコメントを控え、他のフランス企業からも回答はありませんでした。
現在、インドはフランスの主体による株式売却に課税できますが、それは当該主体がインド企業の株式を10％以上保有している場合に限られます。新条約案では、この閾値が撤廃される見通しです。
インド政府の文書は、新条約が「（インドにおける）株式に係るキャピタルゲインについて、源泉地課税権を全面的に認める」ものだとしています。
インドの証券保管機関のデータによると、フランスを拠点とする外国ポートフォリオ投資家（FPI）は2025年11月時点で、インド企業の株式を210億ドル相当保有しており、2024年の水準から3分の1増加しています。
また、インドの市場インテリジェンス・プラットフォームであるTracxnの分析によれば、40社を超えるフランス企業がインドの事業体において10％未満の持分を保有しています。
「これは、インドにおけるフランスのFPIに加え、インド企業に少数持分を保有するフランス企業にも影響します。こうした投資は、現行の条約では課税対象外でした」と、Grant Thornton Bharat LLPのパートナー、Riaz Thingna氏は述べました。
協議に詳しい関係者の一人が匿名を条件にロイターに語ったところによると、インドとフランスの当局者は新条約の条件で合意しており、数週間以内に署名される見通しです。文書によれば、ニューデリーでは、この合意はナレンドラ・モディ首相の内閣による最終承認が条件となっています。ロイターは、インド・フランス間の条約の変更計画を最初に報じました。
インドはまた、フランスの要請に応じ、技術サービスの対価に対する課税を、フランスの提供者が技術的ノウハウを移転する場合に限定し、通常のコンサルティングやサポート業務の大半をインドの課税範囲から外すことにも同意しました。「これは、デザインコンサルティング、サイバーセキュリティ、市場調査といったサービスを提供するフランス企業の支援になります」とThingna氏は述べました。
いわゆる最恵国待遇（MFN）条項の解釈をめぐる見解の相違が、再交渉の主因の一つだったと、その関係者は述べています。ある国がインドとの条約でMFN条項を有している場合、ニューデリーがその後、別のOECD加盟国とより有利な税制条件を結べば、通常、その国は自らも低い税率の適用を主張し始めます。しかし、2023年末のインド最高裁の画期的判決は、各国が自動的にそうできるわけではないと示し、フランスに懸念を生じさせました。
「この決定により、インドにおけるフランス企業の法的・経済的安定性は大きく損なわれました。既存契約だけでも潜在的な追加税コストは100億ユーロと見積もられています」と、その関係者は述べました。
インド政府の文書によれば、インドとフランスは、歴史的にフランスのみが恩恵を受けてきたMFN条項を条約から削除することで合意に達しました。これは、その解釈をめぐる対立が「税制上の不確実性と訴訟の長期化」を招いてきた状況に終止符を打つためだと、ある文書は説明しています。スイスも1月、最高裁判決を受け、インドとの条約におけるMFN条項の適用を停止しました。
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